top of page
搜尋

未來利潤熱點：穩定幣推動金融新前沿


未來具備顯著回報潛力的行業包括新能源、人工智能（AI）、金融科技（Fintech）、醫療健康、物流、房地產科技（PropTech）及可持續產品等領域。根據彭博分析，這些行業因需求強勁、技術創新及全球化發展潛力而備受關注。

穩定幣——一種與法定貨幣（如美元）掛鉤的加密貨幣——正成為這些行業支付及跨境交易的核心工具。憑藉區塊鏈技術，穩定幣實現快速、低成本的交易，特別適合跨境貿易及新興市場的金融需求。2024年，全球穩定幣鏈上交易量達到27.6萬億美元，超過Visa（14.1萬億美元）與Mastercard（9萬億美元）的總和，其在跨境支付中的份額從2023年的7%升至10%，尤其在非洲、拉美及東南亞等貨幣波動較大的地區需求旺盛。


監管框架正加速推動這一轉變。香港《穩定幣條例》定於2025年8月1日生效，建立發牌制度以確保資產儲備及贖回安全，提升市場信心。同樣，歐盟《加密資產市場法規》（MiCA）於2025年1月全面實施，新加坡《支付服務法案》（2024年）及阿聯酋中央銀行批准的迪拉姆掛鉤穩定幣AE Coin則促進本地穩定幣發行，助力人民幣等法幣國際化。



關鍵應用釋放價值

穩定幣正在重塑各行業的金融運作：

  • 跨境支付：繞過SWIFT系統緩慢、高成本的結算，穩定幣實現2-3分鐘內交易，費用低至傳統系統的千分之一，適合B2B貿易及供應鏈金融。

  • 現金流優化：即時到帳提升企業資金調度效率，減少資金滯留。

  • 智能合約支付：自動化里程碑付款及保證金支付，降低糾紛風險並提高透明度。

  • 金融包容：服務全球13億無銀行賬戶人口，2024年約10%透過穩定幣獲得金融服務。

  • 數字服務收入：SaaS及雲端服務可利用穩定幣實現全球即時、低成本收款。

  • 企業卡支付：與Visa卡整合，方便全球採購及差旅支出，避開匯率風險。


美元穩定幣與港元穩定幣及其他穩定幣的優劣分析

美元穩定幣（例如USDT、USDC）

  • 優勢：

    • 全球接受度高：美元穩定幣佔穩定幣市場89%（2025年總值2.32萬億美元），如USDT（1430億美元）與USDC（580億美元），在全球範圍內應用廣泛，特別是跨境支付和DeFi生態。

    • 流動性強：背靠美元的國際儲備貨幣地位，交易對豐富，流動性深厚。

    • 監管支持：美國GENIUS法案（2025年5月19日通過）提供制度保障，要求1:1儲備並定期審計，增強市場信心。

  • 劣勢：

    • 地緣政治風險：美元霸權面臨去美元化壓力（如中國、俄羅斯減持美債），可能影響穩定性。

    • 集中化風險：發行方（如Tether）若出現儲備問題（如2022年TerraUSD崩盤），可能引發系統性危機。


港元穩定幣（例如HKDR）

  • 優勢：

    • 本地化優勢：香港作為國際金融中心，港元穩定幣可服務大灣區及「一帶一路」市場，促進人民幣國際化。

    • 監管清晰：香港《穩定幣條例》規定2500萬港元資本門檻及1:1儲備，贖回權保障強，適合中小企業使用。

    • 成本效益：針對亞洲市場的跨境支付需求，費用低且結算快。

  • 劣勢：

    • 市場規模有限：相較美元穩定幣，港元穩定幣流動性較弱，國際接受度尚待提升。

    • 競爭壓力：需與美元及歐元穩定幣競爭，市場份額或被壓縮。


其他穩定幣（例如EURC、AE Coin）

  • 優勢：

    • 區域適配性：歐元掛鉤穩定幣（如EURC）在歐洲DeFi場景中增長迅速，阿聯酋的AE Coin則整合本地銀行系統，具備區域化優勢。

    • 多元化選擇：減少對單一貨幣依賴，適應多幣種交易需求。

  • 劣勢：

    • 監管不一：不同地區監管標準差異大（如新加坡與阿聯酋的框架尚未完全統一），可能影響跨境應用。

    • 流動性挑戰：相較美元穩定幣，市場接受度和交易量仍顯不足。


穩定幣被用作洗黑錢的可能性分析

穩定幣因其匿名性、跨境流動性及低監管門檻的特點，理論上存在被用於洗黑錢的潛在風險。然而，隨著監管趨嚴，這一可能性正逐步被限制。

  • 可能性的風險因素：

    • 匿名性漏洞：早期穩定幣交易（如USDT）因缺乏強制KYC/AML（認識你的客戶/反洗錢）要求，可能被用於隱藏非法資金流。2022年FTX破產事件暴露了部分穩定幣與洗錢活動的關聯。

    • 跨境隱蔽性：穩定幣可在無中介的情況下跨境轉移，難以追蹤，特別是在監管薄弱的新興市場（如非洲部分地區）。

    • DeFi應用：去中心化金融平台可能成為洗錢通道，因其缺乏中央監管，穩定幣在其中易被用於混淆資金來源。

  • 降低風險的措施與可能性：

    • 監管加強：美國GENIUS法案及香港《穩定幣條例》要求發行方遵守反洗錢規定，並接受定期審計，減少匿名交易空間。2025年6月9日，香港金管局已強調將實施嚴格的KYC/AML監管。

    • 區塊鏈透明性：穩定幣交易記錄上鏈，理論上可追溯，配合國際合作（如FATF標準），能有效識別可疑活動。

    • 實證數據：據Chainalysis 2024年報告，穩定幣相關洗錢活動佔總交易量的比例已從2021年的0.34%降至0.12%，顯示監管成效顯著。

    • 結論：雖然穩定幣曾被用於洗黑錢，且潛在風險仍存在，但隨著全球監管框架的完善（如MiCA、香港條例），其被用作非法用途的可能性大幅降低。企業若選擇合規發行的穩定幣（如USDC、HKDR），風險可控。


風險因素分析

穩定幣的應用雖具潛力，但風險不容忽視：

  • 儲備與贖回風險：若發行方無法維持1:1儲備（如2022年TerraUSD崩盤導致600億美元損失），可能引發擠兌，波及整個金融系統。

  • 監管不確定性：全球監管框架分歧（如美國與歐盟標準不同）可能導致合規成本上升或市場混亂。

  • 技術風險：區塊鏈網絡（如Ethereum）可能因擁堵或安全漏洞（如智能合約漏洞）導致交易失敗或資金損失。

  • 市場波動傳導：穩定幣與加密市場高度相關，若比特幣等資產暴跌，可能間接影響穩定幣信心。

  • 地緣政治影響：美元穩定幣可能因貿易戰或制裁面臨使用限制，其他穩定幣則可能受本地貨幣政策波動影響。

  • 洗錢風險：儘管監管趨嚴，穩定幣仍可能被不法分子利用，需企業加強內部合規審查。


戰略意涵

穩定幣的崛起與數字金融革命相輔相成。香港《穩定幣條例》與美國《GENIUS法案》共同反映出強化貨幣霸權的意圖——尤其美元，支撐89%的穩定幣市場。彭博數據顯示，GENIUS法案通過後，穩定幣供應量或在四年內增長十倍，可能佔外匯現貨市場10%，從而支持美國債務需求，緩解財政壓力。

對企業而言，採用穩定幣帶來成本效率、流動性及市場拓展優勢。然而，需謹慎評估美元穩定幣的全球霸權風險、港元穩定幣的區域限制及其他穩定幣的監管挑戰，並關注洗錢風險的潛在影響。透過分散化策略、選擇合規穩定幣及強化風險管理，企業可在日益互聯的經濟中脫穎而出，同時應對潛在的金融、技術及合規風險。


參考資料來源

•  彭博分析（Bloomberg analysis）

•  Chainalysis 2024年及2025年報告

•  香港金管局（HKMA）網上資訊

•  美國參議院及相關網上資料（GENIUS法案）

•  歐盟MiCA法規及新加坡《支付服務法案》相關網上資訊



コメント

bottom of page