Dr Colin Lee

2026年4月投資專文 免責聲明 : 本網頁內容並非投資意見，亦不構成任何投資產品之要約、要約招攬或建議。 一、全球進入「安全與實體資產」重估時代 當前全球局勢呈現三大結構性變化： 1. 地緣政治長期緊張化 2. 通膨中樞高於2010年代 3. 財政赤字與貨幣信用壓力上升 在此背景下，投資市場正從「低利率金融資產時代」，轉向「實體資產與資源價值重估時代」。 土地，作為最基礎且不可複製的實物資產，自然被重新評估。 然而，是否所有土地都具備避風港屬性？答案並非絕對，中國、英國、杜拜、日本亦非具功能，今次我們具體分析澳洲房地產市場的 Land Banking 。   二、澳洲在全球動盪中的結構優勢 澳洲之所以被視為相對安全資產國，源於其制度與資源雙重優勢。 澳洲結構優勢分析 面向 優勢說明 對土地的意義 地緣位置 遠離主要戰場 主權與財產安全性高 政治制度 法治健全、產權保障強 長期資產安全性穩定 資源出口 鐵礦石、LNG、農產品 高油價環境可能受益 人口結構 長期淨移民國家 住宅與城市擴張需求穩定 城市規劃 土地釋放受政府管制 供給成長緩慢 這些條件確實為澳洲土地提供長期支撐基礎。...

摘要 隨著人工智慧（AI）與自動化技術快速擴散，全球人口大量失業下的假設，傳統以就業為核心的社會保障體系正面臨結構性挑戰。全民基本收入（Universal Basic Income, UBI）作為一種「無條件、現金、普遍性」的制度構想，重新進入主流學術與政策討論。本文整合過去半世紀以來最具影響力的 UBI 相關實證研究與官方報告，從勞動供給、心理福祉、社會效果與財政可行性四個層面，系統性評估 UBI 的實際影響，並說明在 AI 時代下，UBI 為何從理論辯論轉變為可被嚴肅對待的政策選項。   一、UBI 並非新構想：理論與早期實證的基礎 UBI 的現代經濟學根源可追溯至 20 世紀中期的 負所得稅（Negative Income Tax）實驗 。1970 年代美國與加拿大的大規模隨機試驗顯示，當政府對低收入者提供無條件現金補貼時， 勞動供給僅出現小幅下降（約 2–9%） 。值得注意的是，減少工時的族群主要集中在 照顧幼兒的母親 與 延後就業、回校就學的年輕人 。 這一結果對後續研究具有關鍵意義： 現金保障不等同於「不工作」 ，而是改變人們在教育、家庭與工作的選擇結構。...

財政預算案2026解構 財政司司長陳茂波公布了2026財政預算案，顯示港府在今年的綜合帳目中成功扭虧，錄得29億元盈餘。然而，經濟學者李兆波指出，若不計入發行及償還債券的金額，實際赤字達1004億元，質疑賬目提早盈餘屬於假象。 5年內發債9700億 未来五年，港府計劃每年發債1600至2200億元，合共發債9700億元以推動基建發展，李兆波認為這樣的投資回報具有不確定性。 預算收入與開支 根據預算案資料： 2025-26年度政府收入6887.6億元，政府開支7891.7億元，正式財赤為1004億元。 通過發行1550億元債券作為「收入」，最終計入「盈餘」29億元。 轉撥基金的使用 政府為應對開支，透過轉撥手法從不同基金籌集資金，2025-26年度的轉撥金額為1110億元，明年度的計劃則提高至1478億元。 債務風險 李兆波強調單純使用債務占GDP比率分析財務狀況是片面的，並且擔心香港的財政儲備已經減少至6000多億元，同時背負4000多億元的債務。 專家分析與建議： 發債本質上應被視為負債而非收入，需以穩健的財政管理實現收入的穩定增長。 政府應明確澄清基金轉撥的長期可行性...